Merkez Bankası’nın Enflasyon Raporu Sonrası Bankaların Faiz Beklentileri: İndirim İhtimali Kaldı mı?
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 14 Mayıs’ta yılın ikinci Enflasyon Raporu toplantısını gerçekleştirdi. Toplantıda, enflasyon tahminlerini yukarı yönlü revize eden Merkez Bankası, bankaların dikkatini çekti. Bankacılık sektöründeki önde gelen isimler, Türkiye ekonomisine dair değerlendirmelerini paylaştı. İşte ayrıntılar…
Merkez Bankası, yılın ikinci enflasyon raporunda ara hedeflerini güncelleyerek, 2026 yılı sonu enflasyon hedefini yüzde 16’dan yüzde 24’e, 2027 için yüzde 9’dan yüzde 15’e, 2028 içinse yüzde 8’den yüzde 9’a yükseltti. Ayrıca, Banka yıl sonu enflasyon tahminlerini 2026, 2027 ve 2028 için sırasıyla yüzde 26, yüzde 15 ve yüzde 9 olarak belirtti. TCMB Başkanı Karahan, tahmin aralığı uygulamasının da kaldırıldığını duyurdu.
**”FAİZ İNDİRİMİNE ZEMİN KALMADI”**
Merkez Bankası’nın enflasyon raporu sonrası piyasalardaki beklentiler değişirken, Citi Finans Grubu, yılın ikinci yarısında faiz indirimleri için herhangi bir alan kalmadığını ifade etti. Citigroup Ekonomisti İlker Domaç, TCMB’nin resmi politika faizini sabit tutarken, arka kapıdan (informal) bir sıkılaşma sağlandığına dikkat çekti. Analizlere göre, TCMB’nin bir hafta vadeli repo ihalelerine ara vermesi, fiili olarak 300 baz puanlık bir sıkılaşmayı işaret ediyor. Citi, bu tür “örtülü” sıkılaşma adımlarının geri döndürülebilir olduğunu ancak döviz kurundaki değer kaybı hızına bağlı olarak etkinliğinin sınırlı kalabileceğine vurgu yaptı. İlker Domaç, piyasa güvenini sarsmadan döviz kurundaki dalgalanmaları yönetmenin en inandırıcı yolunun yeni bir faiz artırımıyla birlikte hareket etmek olduğunu belirtti.
**ALMAN BANKALARINDAN YENİ BEKLENTİLER**
Merkez Bankası’nın enflasyon hedeflerini yukarı çekmesinin ardından yabancı finans kuruluşları da değerlendirmelerini sürdürüyor. Deutsche Bank’tan gelen analizde, TCMB’nin yaptıkları revizyonların daha gerçekçi olduğu, ancak tahminlerin ertelendiği ifade edildi. Raporda, Merkez Bankası’nın “bekle-gör” stratejisinin mevcut enflasyon beklentileri nedeniyle daraldığı vurgulandı. Deutsche Bank, TCMB’nin geniş aralıklı tahminler yerine daha net tahminlere odaklanmasının stratejik bir tercih olduğunu belirtti ve bu yaklaşımın piyasalardaki güvenilirliği artırabileceğini ifade etti. Analizde, “Raporu, ağır bir arz şoku altındaki ekonomide daha gerçekçi bir enflasyon yoluna geri dönüş olarak değerlendiriyoruz” denildi.
Commerzbank’ın raporunda ise Türk Lirası’na dair değer kaybı riskleri ele alındı ve yıl sonu dolar beklentisi güncellendi. Gelecek dönem için enflasyonun hızlanması ve rezervlerdeki düşüşün devam etmesi öngörülüyor. TCMB’nin mevcut koşullar altında para politikası ile ek sıkılaştırma adımları atmamayı tercih etmesi, döviz piyasalarındaki risk algısını artırıyor. Commerzbank, Dolar/TL kurunun yıl sonunda 55,0 seviyesine ulaşmasını bekliyor.
